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今日观点!大利空！4500亿巨头突然宣布：清仓减持！这国罕见行动美债最大危机来袭？

来源：券商中国2023-04-20 18:55:20

一场凶猛的抛售潮，即将来袭。

(资料图片)

当前，美国国债的处境不容乐观。率先发难的是，资产规模达650亿美元（约合人民币4500亿元）的日本保险巨头富国生命保险，其宣布，将在新财年中削减3000亿日元海外债券。此次减持将包括削减其剩余规模2400亿日元的对冲外国债券，主要以美国国债为主。这意味着，富国生命保险将在新财年内清仓、抛售所有经汇率对冲的海外债券。另外，日本最大保险公司之一第一生命保险公司也释放信号称，正在将更多资金从美国国债转移到日本国内债券。

值得一提的是，日本一直都是美国国债最大的海外“债主”，当地时间4月17日，美国财政部披露的最新国际资本流动报告显示，今年2月日本持有规模已减少至1.0818万亿美元，而一年前这一数字曾高达1.303万亿美元，累计抛售达2212亿美元（约合人民币15200亿元）。

另外，巴西的一则最新行动，引发热议。据英国《自然》网站报道，非营利组织世界蚊子计划(WMP)宣布，将在巴西建造全球最大的蚊子工厂，生产超50亿只被“沃尔巴克氏菌”感染的转基因蚊子，相关设施于2024年开始运行，计划未来10年内在巴西的大部分城市释放转基因蚊子，以保护7000多万人免受登革热等疾病的侵害。

4500亿巨头：清仓抛售！

巨头突然决定，清仓抛售，全球市场再传危险信号。

日本保险巨头——富国生命保险(Fukoku Mutual Life Insurance Co.)的最新决定引发市场关注，其执行总裁兼投资规划部门负责人铃木义行（Yoshiyuki Suzuki）宣布，富国生命保险将在4月1日开始的新财年中，削减3000亿日元海外债券。此次减持将包括削减其剩余规模2400亿日元的对冲外国债券。

这意味着，富国生命保险将在新财年内清仓、抛售所有经汇率对冲的海外债券，主要以美国国债为主。

值得一提的是，富国生命保险的资产规模高达650亿美元（约合人民币4500亿元），在日本资本市场中的影响力不容小觑。

铃木义行进一步表示，富国生命保险已计划在新财年转而投资3200亿日元于日本本土债券，其中2700亿日元将投资于主权债券，500亿日元将投资于公司债。

富国生命保险是首批制定了2023财年投资策略的日本人寿保险公司之一，向市场传递了一种转向信号。

当前，日本保险行业的总资产规模高达2.9万亿美元，长期以来一直是全球资本市场的关键力量之一，一旦其他保险巨头也开启抛售海外债券计划，可能对全球资本流动产生重大影响。

今年3月，日本最大保险公司之一第一生命保险公司已释放信号称，正在将更多资金从美国国债转移到日本国内债券。

对日本险资等投资机构而言，2022年美元对冲成本的大幅飙升已经吞噬了从外国主权债务中获得的大部分回报，甚至还得“倒贴钱”。

美国10年期国债收益率最新交投于3.6%附近，但日本机构的汇率对冲成本却超过5%，意味着，想要在更为安全的汇率对冲环境下对美债进行投资，日本投资机构获得的实际回报率为负。

同时，市场对日本央行结束货币宽松政策的预期不断上升，也进一步加速了资金回流日本本土的趋势。

减持超15000亿

日本一直是美国国债最大的海外“债主”，一旦彻底转向，日本将成为美国国债最大的空头。

当地时间4月17日，美国财政部披露了最新国际资本流动报告(TIC)，其中显示，截至今年2月，日本仍是最大的美国国债海外持有国，但当月日本持有的美国国债规模已减少至1.0818万亿美元，而一年前这一数字曾高达1.303万亿美元，累计抛售达2212亿美元（约合人民币15200亿元）。

另外，2月中国持有美国国债规模为8488亿美元，环比1月持仓减少106亿美元，连续七个月减持美债，总持仓连续七个月创2010年5月以来新低。

对此，全球最大的上市对冲基金英仕曼集团旗下Man GLG的投资组合经理Jeffrey Atherton表示，人们已经看到，这些资金开始回流日本，对日本机构来说，当前把钱带回家而不承担汇率风险是合乎逻辑的。

分析人士警告，更大的风暴或许还在后面，一旦日本央行结束超宽松货币政策，日本机构的资金回流速度可能会更为猛烈。

富国生命保险的铃木义行预计，日本央行可能会在新财年内取消对收益率曲线的控制，“我个人的猜测是，日本央行可能会提前取消YCC，在时机方面可能会出现意外。”

铃木义行进一步表示，到本财年末，日本基准10年期国债债券收益率将升至0.8%，高于目前日本央行0.5%的上限。20年期日本国债收益率可能升至1.6%，高于目前1.095%的水平。

Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok警告称，如果日本国债收益率开始上升，让日本国债收益率水平变得更具吸引力，这将是全球固定收益市场面临的一大风险。

巴西的重大动作

巴西的一则最新行动，引发热议。

近日，据英国《自然》网站报道，非营利组织世界蚊子计划(WMP)宣布，将与巴西公共科学机构奥斯瓦尔多·克鲁兹基金会合作，在巴西建造全球最大的蚊子工厂。其目标是生产超50亿只被细菌感染的蚊子，这将作为对抗这种蚊子传播疾病的方式。

世界蚊子计划（WMP）表示，相关设施于2024年开始运行，计划未来10年内在巴西的大部分城市释放转基因蚊子，以保护7000多万人免受登革热等疾病的侵害。

巴西是世界上登革热感染率最高的国家之一，2022年全年累计报告病例超过200万例。

其实，这一机制背后的理论非常简单，就是让蚊子不育。

具体而言是，将携带“沃尔巴克氏菌”的蚊子放生，让更多的蚊子通过繁殖带上“沃尔巴克氏菌”。其中，感染“沃尔巴克氏菌”的雄蚊与自然界的雌蚊交配后，所产的卵不能发育，无法繁育下一代；而感染的雌蚊交配后仍可产卵，并能把沃尔巴克氏菌传给后代。

同时，这种方法还可以延长蚊子的寿命，使被“沃尔巴克氏菌”感染的蚊子在生命周期繁育更多携带细菌的后代，从而尽快将细菌扩散至整个种群。

从理论上讲，这种趋势会使染有“沃尔巴克氏菌”的蚊子越来越多，未感染该细菌的蚊子日益减少，从而抑制登革热传播。

早在2009年，科学家便发现了“沃尔巴克氏菌”可以阻止登革热病毒的传播，研究人员先后在澳大利亚、巴西、哥伦比亚、印度尼西亚、越南等国选定的城市进行了测试。

此次巴西将是该技术首次在国家层面内推广。目前，巴西监管机构已经批准释放感染沃尔巴克氏菌的蚊子。但该技术尚未得到世界卫生组织的正式认可，这可能会成为在其他国家推广的障碍。

世界卫生组织病媒控制咨询小组一直在评估这种转基因蚊子，有关这项技术的讨论已列入该小组下次会议的议程。